为了讨论方便起见，在这里的讨论和策略中，我们将不包括税收，佣金和其他交易费用。这些因素在你作投资决定时应当被考虑在内。这里所举的策略是以假设的情形为基础的，这些情形牵涉到欧式的，现金结算的指数。因为是基于假设的情形，所以，这些策略只应被看作是一些可能的交易方法的例证

买进指数看涨期权，加入市场上升运动 (Buying Index Calls to Participate in Market Advances)

假设：指数YZX的价位是78

你相信YZX在下一季度要上涨5%到10%。一手3个月定约价78.00看涨期权的交易价是3-¹/₈ 。用625美元的总价格你可以买2手这样的平价（at-the-money）看涨期权（3.125 x 2 x $100 = $625）。如果过了三个月YZX的价格没有超过78，你冒的最大风险是625美元。下面的图表概述了三个月过后的几种可能的情况。

结果之一： YZX涨了10%

你的预见成了现实，YZX的结算价值在合约到期的前一天计算出来是85.80。你可以履行你的看涨期权，得到每个合同的溢价部分（in-the-money）7.80美元（85.80 - 78.00 = $7.80），也就是总的1,560美元（$7.80 x 2 x $100 = $1,560）。你的盈利是935美元（$1,560 - $625 = $935）。

结果之二： YZX涨了2.5%

你在方向上是正确的，但在度量上错了。YZX的结算价值在合约到期的前一天计算出来是79.95。看涨期权买方可以履约，得到每个合同的溢价部分1.95美元（79.95 - 78.00 = $1.95），也就是总的390美元（$1.95 x 2 x $100 = $390）。尽管看涨期权到期时是溢价的，因为溢价部分少于期权价格，整个投资的净亏损是235美元（$625 - $390 = $235）。要使得这些看涨期权收支平衡，YZX必须上涨4%到81.125美元。收支平衡价是在定约价上加上所付的权利金而计算出来的[(78.00 + 3.125) x 100 = 8,112.50]。

结果之三： YZX停留在或低于78

你对时间和方向的预测都错了。市场没有上升到定约价的水平之上。在这种情况下，你的整个在看涨期权上的625美元的投资都损失掉了。这是你所会有的最大的亏损，不管YZX跌得有多深。

买YZX看涨期权的策略 - 总结